Venezuela se encuentra en medio de una lucha de poder, y eso podría significar problemas para sus dos aliados internacionales más importantes: China y Rusia .
El petrostate socialista es el hogar de las reservas de petróleo más grandes del planeta, pero la corrupción endémica ha devastado su economía. Pekín y Moscú han ayudado a que el país evite el colapso al extender repetidamente las líneas de vida financieras, por una suma de decenas de miles de millones de dólares en la última década.
En su mayor parte, esos canjes de deuda por deuda fueron buenos para todas las partes involucradas. Pero eso puede estar cambiando. “Están preocupados de que la oposición llegue y no necesariamente quieren cumplir con sus contratos, o encontrar lagunas”.
Gran parte de la comunidad internacional ha respaldado al líder opositor Juan Guaidó como el presidente legítimo de Venezuela, Rusia y China ven peligrar las enormes cantidades de dinero prestado al régimen de Nicolás Maduro.
“No creo que les guste el cambio de régimen. No creo que les guste la idea de que Estados Unidos aparentemente esté declarando a alguien como presidente”, dice Helima Croft, jefa mundial de estrategia de productos básicos de RBC Capital Markets. “Tanto Xi como Putin se horrorizarían si los Estados Unidos tuvieran alguna idea sobre intentar hacer esto en cualquiera de sus países, o países que ven como estados satélites”.
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Emergencia de la deuda de venezuela
Venezuela debe alrededor de $ 100 mil millones a sus acreedores externos, incluidos China y Rusia. Algunos informes ponen la cifra más alta.
Esos acuerdos dieron a Rusia y China petróleo relativamente barato, y un punto de apoyo en el patio trasero de los Estados Unidos , y le proporcionaron a Venezuela el efectivo que tanto necesitaba.
Pero la producción petrolera de Venezuela se ha desplomado. Es un tercio de lo que era cuando Hugo Chávez fue elegido en 1998, lo que es especialmente preocupante dado que los ingresos del petróleo representan alrededor del 98 por ciento de sus ganancias en divisas.
Venezuela aún le debe a Pekín $ 20 mil millones, y la petrolera rusa respaldada por el estado Rosneft otros $ 2,3 mil millones, excluyendo los intereses. Sin embargo, la pregunta sigue siendo si esas deudas son válidas si Maduro es expulsado y reemplazado por Guaidó.
‘La situación sigue deteriorándose’
Guaidó ha dicho que todos los acuerdos legales aprobados por la Asamblea Nacional de Venezuela serán respetados, una declaración ampliamente vista como una rama de olivo para China. Hasta ahora, Pekín sigue apoyando públicamente a Maduro.
“Están preocupados de que la oposición llegue y no necesariamente quieren cumplir con sus contratos, o encontrar lagunas”, dijo Russ Dallen, socio gerente del banco de inversiones Caracas Capital Markets.
Pero Dallen reconoció que la lealtad de Beijing no puede durar. “Los chinos no saben qué hacer. Los muchachos de Maduro no les pagan … y la situación sigue deteriorándose”.
Guaidó tiene incentivos para cumplir con las deudas de Venezuela con Beijing. China es el mercado más grande de Venezuela. Croft, de RBC, señaló que Guaidó no quiere estar del lado malo del país que impulsa la demanda mundial de petróleo.
El no pagar a China también erosionaría la credibilidad de Guaidó. “Si la oposición entra y falla, los perjudicaría”, dijo Kathryn Rooney Vera, estratega jefe de inversiones de Bulltick Capital Markets. “También perjudicaría su capacidad futura para emitir deuda en términos de su crédito. Así que no creo que eso vaya a suceder”.
El deseo de evitar contradecir a Estados Unidos durante una ya compleja guerra comercial de alto nivel puede alentar a China a considerar un cambio de lealtad de Maduro a Guaidó, según Dallen.
Maduro necesita a Rusia
Aunque Guaidó está señalando que tiene la intención de cumplir con las obligaciones de Venezuela para con China, no ha hecho ninguna de esas propuestas a Rusia. Los últimos acuerdos de Moscú con Venezuela son algo que tampoco quieren arriesgarse a perder.
“No solo obtienen petróleo, sino que también tienen acceso a una superficie bastante buena en Venezuela”, dijo Croft.
Moscú es considerado el eje de la supervivencia de Maduro. Rusia ha ingresado con efectivo en la hora undécima varias veces para ayudar a Venezuela a evitar el incumplimiento. Si el país ofreciera otro salvavidas financiero o incluso continuará comprando oro a una tasa de descuento, la situación podría convertirse en una crisis prolongada.
“La pregunta es, ¿creen que un par de miles de millones de dólares más pueden costear el país? Si no es así para preservar a Maduro, para preservar algún tipo de régimen que se mantenga al margen o estrechamente alineado con Moscú”, dijo Croft.
Irónicamente, si Moscú deja que Venezuela deje de pagar sus deudas, entonces Rusia podría realmente ejercer su derecho de retención sobre el activo más valioso de Venezuela: el gigante petrolero estadounidense Citgo . En 2016, Maduro obtuvo un nuevo préstamo otorgándole a Rosneft una participación del 49,9 por ciento en Citgo como garantía.
“No sería raro que los rusos (…) intenten ejercer el derecho de retención que tienen sobre la garantía de Citgo, solo porque sería muy disruptivo y caótico para los Estados Unidos”, dijo Dallen, de Caracas Capital.
Qué le depara el futuro a Venezuela
Si Guaidó se toma el control del gobierno, no habrá un incumplimiento generalizado, pero a nadie se le pagará de inmediato.
El Fondo Monetario Internacional (FMI) probablemente tomará la iniciativa en lo que sería una de las reestructuraciones de deuda soberana más grandes y complicadas de la historia. Venezuela esencialmente tendrá que ser reconstruida por completo.
La buena noticia para Venezuela es que se asienta sobre 300 mil millones de barriles de petróleo, así como reservas subterráneas de oro, mineral de hierro y otros recursos.
“Lo que tienen es una crisis de liquidez, pero no una crisis de solvencia. Todos deberían estar bastante seguros de que se les devolverá el dinero”, dijo Dallen.